公司简评报告:订单高速增长等待兑现,公司战略或进入新阶段

财务数据 - 公司预计2023年全年实现营收97.25-98.20亿元,同比增长5.0%-6.0%[1] - 公司预计2023年归属于母公司所有者的净亏损为8.80-9.80亿元,较上年同期盈利2.19亿元有较大幅度下降[1] - 公司预计2023年大型企业客户业务合同同比增长70%,但全年收入增速仅为3.0%-5.0%[2] - 公司预计2023年营业成本与费用同比增加约16亿元,同比增长17%以上[3] - 公司预计2023-2025年营业收入分别为97.83、115.89、137.84亿元,归母净利润分别为-9.38、2.47、7.03亿元,EPS分别为-0.27、0.07、0.20元,评级下调至“增持”[4] - 公司现金流量表显示,2025年经营活动现金流为1278.9百万元[8] - 公司净利润预计2025年将达到702.5百万元,较2022年有显著增长[8] - 公司2025年预计营业收入增速将达到18.9%[8] 财务指标 - 用友网络毛利率在2022年达到69.95%,净利率为61.05%[7] - 归属母公司净利润在2023年大幅增长至126.3%,2024年进一步增长至184.7%[1] - ROE在2023年为2.4%,2024年预计将增长至5.1%[1] - 营业收入预计在2023年达到11588.8百万元,2024年将增长至13784.4百万元[1] - 资产负债率预计在2023年为50.6%,2024年将增至53.4%[1] - 每股收益在2023年为0.07元,2024年预计将增长至0.20元[1] 评级和目标价 - 评级下调至“增持”[4] - 首创证券提供股票投资评级,包括买入、增持、中性和减持四个等级[16] - 股票投资评级中,买入建议相对沪深300指数涨幅15%以上,增持建议相对涨幅在5%-15%之间,中性建议相对涨幅在-5%-5%之间,减持建议相对跌幅5%以上[16] - 行业投资评级包括看好、中性和看淡三个等级,看好表示行业超越整体市场表现,中性表示行业与整体市场表现基本持平,看淡表示行业弱于整体市场表现[16]