公司概况 - 隧道股份是国内首家基建板块上市公司，提供全产业链一体化服务[1] - 公司施工业务、设计服务业务、投资业务、运营业务在2023年上半年分别实现营收194.8亿元、6.9亿元、11.2亿元、12.6亿元，盈利能力表现稳定[2] - 公司数字化转型持续推进，成功挂牌交通数据产品，有望推动商业模式转型升级，未来发展潜力巨大[3] 业绩展望 - 公司预计2023-2025年的收入分别为713.2、794.4、864.8亿元，同比增速分别为9.3%、11.4%、8.9%[72] - 隧道股份预计2023-2025年归母净利润分别为30.7、34.5、36.5亿元，对应PE分别为5.8、5.2、4.9倍[79] 市场趋势 - 全国固定资产投资增速下滑，基建投资有望继续成为“稳增长”压舱石，2023年基建投资增速保持相对稳定[21] - 上海固定资产投资累计增速快速上升，2023年上半年固定资产投资累计同比增长37.2%，基建投资仍有广阔市场空间[22] 新产品和新技术研发 - 公司通过数字化转型成功挂牌交通数据产品，提升城市基础设施运维服务能级[45] - 公司的智慧运管平台升级至3.0版本，实现日常作业数字监管、恶劣天气应急联动等功能[47] 市场扩张和并购 - 公司计划发行基础设施公募REITs，以钱江隧道作为标的资产，有助于实现基础设施建设投资模式转型[35] - 公司已累计研发制造近200台国产盾构设备，成功销往新加坡、印度、中国香港等地[64]