公司业绩 - 公司营收增长超过76倍，市值增长超过78倍，近三年现金分配利润占比达118%[2] - 公司预计2023年营收超200亿元，同比增长约7%，归母净利润同比增长15-30%[3] - 公司发布的“星火大模型V3.5”在语言理解、数学能力超过GPT-4Turbo，估值潜在空间广阔[4] - 公司预计2023-2025年归母净利润分别为7.00/13.62/20.11亿元，维持“买入”评级[10] - 2025年预测归母净利润增长率为48%，P/E为48.36，P/B为4.86[12] - 2025年预计每股收益为0.87元，较2022年增长263.75%[13] - 2024年销售净利率预计为6%，较2022年增长100%[13] - 2025年预计营业收入为33613百万元，较2022年增长78.2%[13] - 2024年资产负债率预计为56%，较2022年增长14%[13] 公司战略 - 公司制定并发布了“质量回报双提升”行动方案，提振投资者信心[1] - 公司发布的“星火大模型V3.5”在语言理解、数学能力超过GPT-4Turbo，估值潜在空间广阔[4] - 公司预计2023年开放平台及消费者业务占总营收约30%以上，同比显著增长[7] - 教育业务占比仍超过30%，智慧城市业务占比约20%[7] - 星火大模型在金融/汽车/运营商/工业等领域逐步落地，开发者数量超过35万[8] - 公司预计2023-2025年归母净利润分别为7.00/13.62/20.11亿元，维持“买入”评级[10] 风险提示 - 风险提示包括宏观经济影响、大模型迭代不及预期、市场竞争加剧等[11]