业绩总结 - 公司预计2023年净利润同比增长112%~141%[1] - 预计2023-2025年实现收入38.15/46.33/55.79亿元，同比增长17.45%/21.44%/20.43%[2] - 预计2023-2025年实现归母净利润2.33/2.49/2.99亿元，同比增长120.20%/6.8%/20.09%[2] - 公司维持“买入”评级[2] - 公司市盈率、市净率、市销率、EV/EBITDA分别为29.81、3.01、1.82、13.76[2] 业务展望 - 公司持续开拓国内自主品牌，看好2024年国内市场表现[1] - 海外出口订单已基本恢复正常，海外工厂盈利能力大幅提升[1] - 预计2025年营业收入将达到5,578.94百万元，较2021年增长93.4%[3] - 2025年预计净利润为339.97百万元，较2021年增长168.6%[3] - 营业利润率预计2025年将达到20.09%，较2021年增长37.28%[3] 风险提示 - 风险提示包括原材料价格波动、汇率波动、渠道拓展不及预期等[2] 其他 - 天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易[9] - 天风证券提供股票和行业投资评级，包括买入、增持、持有和卖出等级别[10] - 天风证券的研究机构分布在北京、海口、上海和深圳[10]