OBM与ODM双轮驱动,领跑国内工具行业全球化布局

评级和目标价变化 - 公司研究报告中,巨星科技(002444)的评级由未评级变为增持[1] - 公司研究报告中,巨星科技(002444)的目标价有所增加,为21.52元[1] 公司业务情况 - 巨星科技通过收购海外多个品牌,使得OBM业务营收占比逐年提升,已高达48.93%[1] - 公司激光业务致力于开发工具车辆、城市移动空间和BIM测量所需的产品,有望成为潜在增长点[4] - 公司通过现金支付方式收购海克斯康集团持有的TESA Group全部资产,以完善现有产品线,扩充工业级产品客户[5] 未来展望和预测 - 公司预测2023-2025年营业收入分别为114.10/136.00/162.06亿元,归母净利润分别为17.39/20.58/24.36亿元[6] - 巨星科技2025年预计ROE为13.2%,每股收益为2.03元,P/E为10.62,P/B为1.43[9] - 公司2019-2022年营收CAGR为23.93%,归母净利润CAGR为16.62%[11] - 公司2022年实现营业收入1261亿元,同比增长15.48%[42] - 公司2022年归属于上市公司股东的净利润为141,955.95万元,同比增长35.50%[42] 风险提示 - 公司面临的风险包括技术研发突破不及预期、下游需求不及预期、贸易摩擦及汇率波动等[8] - 风险提示还包括原材料成本波动、市场竞争加剧等[91]