gszqdatemark 青岛啤酒（600600.SH） 事件：公司公告选举姜宗祥先生为第十届董事会董事长，兼任公司总裁职 务。前董事长黄克兴先生因已届退休年龄辞任。 24Q4 啤酒行业环比修复，2025 年有望量、价双升。24Q4 行业步入淡 季，但根据国家统计局数据，10-11 月中国啤酒产量同比+1.7%，较 24Q2、 24Q3 产量同比-5.4%、-5.3%显著改善，行业经营触底向好。我们预期2025 年政策催化下若餐饮等即饮渠道复苏，则啤酒行业销量有望企稳、吨价提 升加速，结构升级持续演绎；且 2025 年成本红利预计仍有贡献，利润表 现或更优。复盘历史股价走势，2020-2022 年啤酒板块相对于食品饮料行 业在 3-6 月均存在超额收益，持续时间及幅度因旺季表现差异有所波动， 若 2025 年啤酒量、价修复，带动业绩表现加速，板块或迎较好表现。 投资建议：略调整盈利预测，预计 2024-2026 年公司实现归母净利润 44.4/ 49.1/53.3 亿元（前次为 44.6/49.5/54.3 亿元），同比+4.1%/10.4%/8.5%， 当前股价对应 PE 为 24/22/20x，维持"买入 ...