核心观点: ● 公司系国内面料印染龙头企业,随着下游需求复苏、小产能出清,公 司有望进一步提高市占率。公司印染业务具有产业链一体化优势,利润 率显著高于行业平均水平;现已进入 ZARA、M&S、Wal-Mart、VF 等 国际知名品牌的全球采购供应链体系,间接出口占比约为 60%。 2024H1,印染业务实现收入 19.35 亿元,同比+5.88%,利润总额 2.39 亿元,同比+5.59%。 ● 盈利预测与投资建议。预计 2024-2026 年公司 EPS 分别为 0.75/0.84/0.91 元/股。参考可比公司估值,综合考虑公司印染+黄金饰 品双主业发展格局,给予公司 2025年 10XPE,对应合理价值 8.44元 l股,维持"买入"评级。 ● 风险提示。原材料价格波动风险、市场竞争激烈风险、下游需求不景气 风险。 公司深度研究|纺织服饰 印染需求有望复苏,黄金业务持续提高市占率 | --- | --- | |------------------------|-------------| | 基本数据 | | | 总股本/流通股本(亿股) | 10.21/10.21 | | 总市值/流通市值(亿元) ...