港币(元) 成交金额(百万元) 买入(维持评级) 巨子生物 (02367.HK) 港股公司点评 证券研究报告 事件简评 国家药监局 12 月 17 日官网公示，巨子生物骨修复材料获批三类 医疗器械，符合此前招股书 24Q4 拿证预期。1）适应症：牙颌 骨、牙槽骨缺损填充和修复；2）优势：既能快速塑形不塌陷起 到支撑作用，又具有引导骨再生的高效修复作用；3）成分：无 机成分为羟基磷灰石颗粒，有机成分为大分子多糖。 事件点评 严肃医疗领域：基于胶原蛋白的生物医用材料市场规模由 17 年的 10 亿元增至 21 年的 32 亿元、复合增速 33.5%，预计 27 年进一步增至 199 亿元，22-27 年复合增速 35.1%（沙利文数 据）。供给端看，据药监局，除巨子生物外，奥精医疗科 技、天津市赛宁生物等旗下的胶原蛋白+羟基磷灰石复合的 骨修复材料已获批三类械。 更可期的是羟基磷灰石在医美领域的合规应用。1）优势： 羟基磷灰石在医美领域主要用于骨缺损填充和软组织注射填 充，特有粒径工艺的羟基磷灰石具备刺激胶原再生、收紧提 升的功效，且可被人体安全代谢，对比传统的胶原和玻尿酸 填充剂，效果持续周期更长。2）国内获批 ...