报告公司投资评级 - 三诺生物的投资评级为"买入（维持）"[1] 报告的核心观点 - 三诺生物的新一代持续葡萄糖监测系统产品获批，产品竞争力不断提升，预计未来将持续放量，成为公司第二增长曲线[2][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 投资要点 - 三诺生物于2024年12月16日发布公告，公司的"持续葡萄糖监测系统"新产品已完成注册并获得医疗器械注册证，型号为H6/h6和i6/i6s/i6Pro，分别供医疗机构和家庭环境使用，使用时间最长分别为8天和15天[2] 研发能力与产品竞争力 - 公司自主研发的持续葡萄糖监测系统采用第三代直接电子转移技术，具有低电位、不依赖氧气、干扰物少、稳定性好和准确度高等优点，满足不同患者应用场景，丰富了公司糖尿病监测产品线的品类，有助于增强公司产品的综合竞争力和市场拓展能力[3] 欧洲市场拓展 - 公司与意大利公司A Menarini Diagnostics S.r.l.合作，预计将对公司的经营业绩产生积极影响，欧洲市场未来可期[4] 盈利预测与估值 - 预计公司2024-2026年营收分别为46.30/52.88/60.93亿元，归母净利润分别为4.12/5.24/6.22亿元，对应当前股价PE分别为37/29/25倍，维持"买入"评级[5] 财务数据 - 2023年营业总收入为40.59亿元，同比增长2.69%；归母净利润为2.84亿元，同比下降36.31%[1] - 2024-2026年预计营业总收入分别为46.30/52.88/60.93亿元，同比增长14.06%/14.22%/15.23%；归母净利润分别为4.12/5.24/6.22亿元，同比增长44.96%/27.05%/18.68%[1] - 2023年毛利率为54.06%，预计2024-2026年毛利率分别为54.64%/55.75%/56.89%；归母净利率分别为7.01%/8.91%/9.91%/10.20%[12] 市场数据 - 收盘价为27.01元，一年最低/最高价为19.19/35.46元，市净率为4.99倍，流通A股市值为122.99亿元，总市值为152.41亿元[8] 基础数据 - 每股净资产为5.41元，资产负债率为39.74%，总股本为564.27百万股，流通A股为455.35百万股[9]