证券研究报告 | 公司点评 | 汽车零部件 | --- | --- | |-----------------------------------------|------------------------------------------| | 豪能股份 (603809) | 报告日期： 2024 年 12 月 16 日 | | 新能源车 + 机器人两级火箭，助推公司腾飞 | | | | | | ——豪能股份点评报告 | | 投资要点 一、 一句话逻辑 公司是机械传动行业龙头，预计未来人形机器人业务会超预期。 二、 超预期逻辑 （1） 市场预期：市场认为公司业务较为传统，主要集中于同步器等部件，单车价 值量较低、客户结构以传统燃油车为主，成长空间有限。 我们预测：公司在新能源车和机器人领域都有很强的布局和广阔的发展前 景。 i、公司基于工艺和客户同源性沿传动系统进一步纵向拓展行星减速器业务。 在新能源车上，行星减速器（同轴减速器）依托其紧凑、空间布局灵活等优 势，未来有望实现较高的渗透率、达到百亿级别的市场规模。公司具备强大 的技术优势和雄厚的新能源车客户基础，在新能源车用减速器领域有着广阔 的发展前景。 ...