报告公司投资评级 - 证券研究报告-季报点评 谨慎增持(下调) [2] 报告的核心观点 - 三季度收入增速收窄，2024年三季度公司录得营收3.01亿元，同比增长9.57%，增幅较上年同期减少5.87个百分点，环比减少1.94个百分点 [2] - 前三季度毛利率上升，但由于销售费用率升高，导致同期净利率下降 [3] - 三季度净利润同比下降，主要由于销售费用增加较多 [5] - 销售规模进一步扩大的难度提升 [5] - 投资建议：预测公司2024、2025、2026年的每股收益为1.38、1.52和1.69元，参照12月4日的收盘价33.65元，对应的市盈率分别为24.47、22.07、19.87倍，调降公司评级为"谨慎增持" [6] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 收盘价 (元): 33.65 [2] - 一年内最高/最低 (元): 48.07/22.00 [2] - 沪深300指数: 3,930.56 [2] - 市净率 (倍): 2.85 [2] - 流通市值 (亿元): 41.59 [2] 基础数据 - 每股净资产 (元): 11.82 [2] - 每股经营现金流 (元): 1.29 [2] - 毛利率 (%): 42.75 [2] - 净资产收益率_摊薄 (%): 8.64 [2] - 资产负债率 (%): 9.49 [2] - 总股本/流通股 (万股): 14,600.00/12,358.15 [2] - B股/H股 (万股): 0.00/0.00 [2] 财务报表预测和估值数据汇总 - 营业收入（百万元）: 882, 994, 1,127, 1,260, 1,378 [7] - 增长比率（%）: 9.35, 12.77, 13.35, 11.80, 9.37 [7] - 净利润（百万元）: 126, 172, 201, 223, 247 [7] - 增长比率（%）: 6.27, 36.72, 16.53, 10.85, 11.10 [7] - 每股收益 (元): 0.86, 1.18, 1.38, 1.52, 1.69 [7] - 市盈率 (倍): 38.99, 28.52, 24.47, 22.07, 19.87 [7] 主要财务比率 - 成长能力 - 营业收入（%）: 9.35, 12.77, 13.35, 11.80, 9.37 [11] - 营业利润（%）: 5.52, 42.60, 15.95, 11.01, 11.26 [11] - 归属母公司净利润（%）: 6.27, 36.72, 16.53, 10.85, 11.10 [11] - 获利能力 - 毛利率（%）: 36.88, 41.59, 42.77, 42.87, 42.90 [11] - 净利率（%）: 14.29, 17.33, 17.81, 17.66, 17.94 [11] - ROE（%）: 7.85, 10.27, 11.29, 11.13, 11.00 [11] - ROIC（%）: 6.13, 9.05, 10.49, 10.44, 10.25 [11] - 资产负债率（%）: 11.82, 11.51, 11.49, 10.95, 10.44 [11] - 净负债比率（%）: 13.40, 13.00, 12.98, 12.30, 11.65 [11] - 流动比率: 6.86, 5.97, 5.46, 5.87, 6.48 [11] - 速动比率: 5.38, 4.71, 4.18, 4.56, 5.14 [11] - 总资产周转率: 0.50, 0.54, 0.58, 0.59, 0.58 [11] - 应收账款周转率: 9.89, 9.64, 11.30, 13.35, 15.30 [11] - 应付账款周转率: 4.96, 4.66, 4.90, 5.10, 5.23 [11] - 每股收益（最新摊薄）: 0.86, 1.18, 1.38, 1.52, 1.69 [11] - 每股经营现金流（最新摊薄）: 0.83, 1.55, 1.66, 1.80, 1.93 [11] - 每股净资产（最新摊薄）: 10.99, 11.49, 12.18, 13.70, 15.39 [11] - P/E: 38.99, 28.52, 24.47, 22.07, 19.87 [11] - P/B: 3.06, 2.93, 2.76, 2.46, 2.19 [11] - EV/EBITDA: 20.08, 15.83, 15.59, 13.65, 12.04 [11]