公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 内蒙一期300万吨煤制烯烃项目逐步投产，将成为公司未来主要业绩增长点 [6][7] - 新疆准东规划布局400万吨煤制烯烃，打开中长期成长空间 [8] 市场数据 - 收盘价：15.91元 [3] - 一年内最高/最低：19.07/12.84元 [3] - 市净率：2.8 [3] - 股息率：3.65% [3] - 流通A股市值：116,674百万元 [3] - 上证指数/深证成指：3,263.76/10,420.52 [3] 基础数据 - 每股净资产：5.64元 [3] - 资产负债率：52.65% [3] - 总股本/流通A股：7,333/7,333百万 [3] - 流通B股/H股：-/- [3] 财务摘要 - 营业总收入：2023年29,136百万元，2024E 33,981百万元，2025E 55,136百万元，2026E 55,233百万元 [10] - 同比增长率：2023年2.5%，2024E 16.6%，2025E 62.3%，2026E 0.2% [10] - 归母净利润：2023年5,651百万元，2024E 6,589百万元，2025E 13,567百万元，2026E 15,040百万元 [10] - 同比增长率：2023年-10.3%，2024E 16.6%，2025E 105.9%，2026E 10.9% [10] - 每股收益：2023年0.77元，2024E 0.90元，2025E 1.85元，2026E 2.05元 [10] - 毛利率：2023年30.4%，2024E 30.3%，2025E 35.5%，2026E 38.5% [10] - ROE：2023年14.7%，2024E 15.4%，2025E 25.5%，2026E 24.0% [10] - 市盈率：2023年21倍，2024E 18倍，2025E 9倍，2026E 8倍 [10]