投资评级 - 鼎龙股份的投资评级为"买入(维持)" [1] 核心观点 - 鼎龙股份在半导体先进封装材料领域取得重要进展，临时键合胶首次获得客户订单，进一步巩固了公司在该领域的竞争优势 [8] - 公司持续推进战略转型，打造进口替代类创新材料平台，多款产品进展符合预期 [10] 交易数据 - 总市值为25,436.84百万元 [3] - 流通市值为19,740.81百万元 [4] - 总股本为938.28百万股 [5] - 流通股本为728.17百万股 [6] - 12个月价格区间为29.93/17.04元 [7] 业绩预测 - 2024年至2026年营业收入分别为32.18/38.19/44.61亿元，增速分别为20.7%/18.7%/16.8% [11] - 2024年至2026年归母净利润分别为481/662/821百万元，增速分别为116.8%/37.5%/24.1% [11] - 对应PE分别为52.8/38.4/31.0倍 [9] 财务数据 - 2022年至2026年营业收入分别为2,721/2,667/3,218/3,819/4,461百万元，YoY分别为15.5%/-2.0%/20.7%/18.7%/16.8% [17] - 2022年至2026年归母净利润分别为390/222/481/662/821百万元，YoY分别为82.7%/-43.1%/116.8%/37.5%/24.1% [17] - 2022年至2026年毛利率分别为38.1%/36.9%/43.4%/45.4%/46.8% [17] - 2022年至2026年净利率分别为14.3%/8.3%/15.0%/17.3%/18.4% [17] - 2022年至2026年ROE分别为10.1%/5.9%/10.5%/12.8%/14.0% [17] - 2022年至2026年P/E分别为65.2/114.6/52.8/38.4/31.0倍 [17] - 2022年至2026年P/B分别为6.0/5.7/5.1/4.5/4.0倍 [17]