报告公司投资评级 - 增持（维持）[8] 报告的核心观点 - 2024年前三季度业绩稳健增长，营收与净利润双增，体现出公司经营的稳健性[4] - 运营系统高效，利润率水平居行业前列，拥有良好的供应链管理能力与内部运营管理能力[5] - 在聚焦核心区域基础上逐渐向外扩张，门店数量快速增长[6] - 线上线下合力，持续承接医院处方外流[7] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年前三季度，公司实现营业收入172.19亿元，同比增长8.38%；实现归母净利润11.11亿元，同比增长11.14%，扣非归母净利润10.92亿元，同比增长13.01%[4] - 单第三季度，公司实现营业收入54.56亿元，同比增长5.31%；实现归母净利润3.13亿元，同比增长6.38%，扣非归母净利润3.06亿元，同比增长6.51%[4] 运营系统 - 2024年前三季度益丰药房销售毛利率达到40.39%，相较2023年的38.21%继续增加了2.18个百分点，同时在八家线下药店上市公司中居首，比排名第二的企业高4.2个百分点；2024年前三季度销售净利率6.45%，同样位居同行业前列[5] 门店扩张 - 2023年，公司新增门店3196家，包括自建门店1613家、并购门店559家、加盟门店1024家，从地域分布看，这些新增门店绝大多数集中在公司战略核心区域，其中中南区域有1322家，华东区域927家，华北区域733家[6] - 2024年1-9月，公司新增门店2,254家，其中，自建门店1,262家，并购门店353家，新增加盟店639家，另，迁址及关闭门店454家[6] - 至报告期末，公司门店总数15,050家（含加盟店3,625家）[6] 线上线下业务 - 截至2024年9月30日，公司11,425家直营连锁门店，已取得各类“医疗保险定点零售药店”资格的药店10,291家，占公司直营门店总数比例为87.08%[7] - 在线上领域，积极对接各级政府及医院处方流转平台，承接外流电子处方，形成益丰医院处方流转闭环[7]