浦银国际研究 浦银国际 公司研究 亚朵集团 （ATAT.US） 公司研究 | 消费行业 亚朵集团（ATAT.US）：快速拓店， 全年开店与收入有望超管理层指引 亚朵集团 3Q24 录得收入人民币 18.99 亿元，同比增长 46.7%，好于我 们的预期。其中，在快速拓店的带动下，加盟酒店收入录得 11.8 亿元 人民币，同比增长 51%，亚朵星球的优异表现带动零售业务同比增长 104%，共录得 4.8 亿元。归母净利润为 3.8 亿元，同比增长 47.3%。我 们维持亚朵集团"买入"评级，上调目标价至 31.5 美元。 快速拓店，管理层再次提升 2024 年全年开店指引：亚朵在 3Q24 净 开店 140 家，再创单季度开店数量新高。其中，中高端酒店仍是开 店重点。截至 2024 年三季度末，亚朵今年已净新开店 360 家，管理 层再次上调开店目标至 450 家（半年报时候上调至 400 家）。同时， 在公司持续快速开店的助力下，管理层有信心在 2025 年达成 2,000 家好店的目标。值得关注的是，公司在三季度新开萨和（SAVHE）酒 店，深化高端酒店布局。 3Q24 经营指标受高基数影响下滑，但 4Q2 ...