报告投资评级 - 评级：买入[2] 报告核心观点 - 报告对英伟达2025财年第三季度业绩进行了前瞻分析，认为公司总收入为339亿美元，毛利率环比略有下降至75.1%，净利润为178亿美元[2] 相关目录总结 业绩预期 - 公司将于美国太平洋时间11月20日下午2点（对应北京时间21日上午6点）发布2025财年第三季度业绩[2] - 上季度公司给出的本季度业绩指引为：收入中值325亿美元，毛利率74.4%，GAAP经营开支43亿美元，对应指引计算出的净利润为168亿美元[2] - FY25Q3的彭博一致预期为332亿美元收入与75%毛利率[2] 行业情况 - 行业为半导体行业[2] - 其中数据中心业务将达到300亿美元收入，对应H系列卡出货量将达到110万；游戏业务收入将达到30亿美元；专业视觉业务收入将达到4.8亿美元；汽车业务达到3.5亿美元[2] 股价及市值相关 - 股价为140.15美元，目标价为145.00美元（+3.46%）[2] - 市值为34379亿美元[2] - 已发行股本为245.3亿股[2] 业绩指引预期 - 关于FY25Q4业绩，当前的彭博一致预期为372亿美元，报告认为公司仍然会维持较为保守的业绩指引，预计FY25Q4的业绩指引在375亿美元[2] 其他相关 - 台积电积极指引支持公司26年营收继续成长[2] - 考虑到台积电10月业绩超预期（同比增29.2%）及法说会上对CoWoS产能扩张的积极指引，预计公司在26年（2027财年）的数据中心业务仍旧至少有20%的增长，以及网络产品的需求也将明年贡献超过300亿的营收[2]