报告投资评级 - 国博电子投资评级为买入，目标价为70.00元[1] 报告核心观点 - 2024Q1 - Q3国博电子营收及归母净利润同比下降，但毛利率和净利率有所提升，24Q3单季度毛利率创下历史新高，预计随着行业景气恢复主业将迎来量价齐升。同时三费率小幅增长，经营现金流净额由负转正[1][5] - 公司是有源相控阵T/R组件和射频集成电路相关产品的领先企业，背靠中国电科55所及国基南方子集团，产品涉及多个领域，且在低空感知及端侧产品实现出货，推进卫通配套及T/R组件数字化转型，并获股东增持[1][5][6] - 预计公司2024 - 2026年营业收入、归母净利润等指标将逐步增长，维持“买入”评级[6] 公司基本数据 - 2024Q1 - Q3实现营收（18.14亿元，-35.83%），归母净利润（3.06亿元，-31.93%），毛利率（36.39%，+4.14pcts），净利率（16.90%，+0.97pcts）；24Q3实现营收（5.11亿元，同比 - 43.51%，环比 - 16.15%），归母净利润（0.62亿元，同比 - 56.28%，环比 - 50.03%），毛利率（39.58%，同比 + 5.88pcts，环比 + 5.01pcts），净利率（12.10%，同比 - 3.54pcts，环比 - 8.21pcts）。总股本(596.01百万股)，总市值(31,582.83百万)，流通股本(265.47百万股)，流通市值(14,067.38百万)，12月最高/最低价(90.09/32.13元)，资产负债率(25.29%)，每股净资产(10.08元)，市盈率(TTM)(68.29)，市净率(PB)(5.26)，净资产收益率(1.03%)[1] 财务数据与估值 - 预计2024 - 2026年营业收入分别为28.27亿、33.16亿元和39.58亿元，归母净利润分别为4.98亿元、6.55亿元和8.57亿元，EPS分别为0.84元、1.10元和1.44元，对应PE分别为84倍、64倍和49倍[6][13]