报告投资评级 - 评级：买入（维持）[2][4] 报告核心观点 - 江海股份是全球在电力电子领域少数几家同时在三大类电容器进行研发、制造和销售的企业之一，产品应用广泛，且在新能源、AI领域未来可期[3] - 24Q3业绩承压，受下游需求不足等因素影响，公司Q3整体营收承压，但在公司三大领域拓展顺利，增长动能强[3] 相关目录总结 盈利预测 - 预计2024/2025/2026年归母净利润分别为7.19/9.03/10.94亿元，按照2024/11/18收盘价，PE为19/15/13倍[4] - 2024年前三季度实现营收35.39亿元，yoy -6.33%，归母净利润4.94亿元，yoy -9.71%，扣非归母净利润4.59亿元，yoy -12.82%[3] - 24Q3实现营收11.75亿元，yoy -9.94%，qoq -10.48%，归母净利润1.47亿元，yoy -20.98%，qoq -30.2%，扣非归母净利润1.43亿元，yoy -20.25%，qoq -23.71%[3] 财务状况 - 2023年总资产7263百万元，2024年预计8601百万元，2025年预计9677百万元，2026年预计10866百万元[9] - 2023年负债1710百万元，2024年预计2708百万元，2025年预计3260百万元，2026年预计3793百万元[9] - 2023年归属母公司所有者权益5520百万元，2024年预计5857百万元，2025年预计6377百万元，2026年预计7027百万元[9] 经营活动现金流 - 2023年经营活动现金流570百万元，2024年预计701百万元，2025年预计824百万元，2026年预计981百万元[8] - 2023年现金收益915百万元，2024年预计1018百万元，2025年预计1255百万元，2026年预计1481百万元[8] - 2023年存货影响55百万元，2024年预计 -81百万元，2025年预计 -188百万元，2026年预计 -234百万元[8]