报告投资评级 - 6个月评级买入（维持评级）[1] 报告核心观点 - 基于24Q1 - 3业绩表现及宏观消费环境不确定性调整盈利预测，预计公司24 - 26年EPS分别为0.18元、0.21元以及0.23元（原值为0.24/0.28以及0.32元），PE分别为30X、27X、24X，维持“买入”评级[1] 公司业绩情况 - 24Q3收入22亿，同增7%，归母净利0.6亿同减15%，扣非后归母0.63亿同减25%；24Q1 - 3公司收入62亿同增6%，归母净利1.6亿同减22%，扣非后归母1.5亿同减26%；24Q1 - 3公司毛利率8.4%同减1.1pct；24Q1 - 3净利率2.8%同减1pct[1] 公司业务布局 国内市场 - 优化业务布局，已在中国东部、南部、北部、中部、西部等地设立生产基地[1] 国外市场 - 积极响应“一带一路”，推动“内外联动”国际化战略，目前已在越南、柬埔寨、马来西亚等国家建立制罐厂；截至24H1，公司目前在国内和海外投建运营了10多个制罐生产基地[1] 公司项目建设计划 - 计划在福建厦门同安区新建智能化两片罐生产基地，项目总投资约4.52亿；计划在越南隆安省新建易拉罐生产基地，项目总投资约5.25亿[1] - 拟定增募资不超过6.98亿元（含本数）用于安徽、贵州、柬埔寨等项目建设，其中安徽宝钢制罐有限公司新建智能化铝制两片罐生产基地项目计划投资7.5亿，其中使用募集资金2.3亿；贵州新建智能化铝制两片罐生产基地项目计划投资4.3亿元，其中使用募集资金1亿；柬埔寨新建智能化铝制两片罐生产基地项目计划投资5亿，其中使用募集资金1.7亿；补流拟使用募集资金1.9亿元[1]