报告投资评级 - 投资评级为买入丨维持[6] 报告核心观点 - 2024年前三季度公司实现营业收入41.88亿元，yoy -4.12%；实现归母净利润4.46亿元，yoy -26.57%；实现扣非归母2.67亿元，yoy -50.28%。单季度看，24Q3公司实现营业收入13.52亿元，yoy -12.26%；实现归母净利润4.16亿元，yoy +159.18%；实现扣非归母1.32亿元，yoy -51.70%[6] - 收入拆分看，核心业务发展稳定。资管科技服务2024年前三季度公司实现收入10.10亿元，yoy -3.40%；财富科技服务2024年前三季度公司实现收入8.03亿元，yoy -20.32%；运营机构与科技服务2024年前三季度公司实现收入7.86亿元，yoy -6.54%。其余业务情况看，风险与平台科技服务/数据服务业务/创新业务/企金、保险核心与金融基础设施科技服务/其他分别实现营收3.09/2.48/3.74/4.70/1.87亿元，yoy -2.77%/-0.33%/-0.01%/16.74%/44.87%[7] - 毛利率与研发费用率方面，24Q1 - Q3公司毛利率69.31%，去年同期为71.89%，同比降2.58pct。费用端看，24HQ1 - Q3公司研发费用投入16.85亿元，研发费率40.24%，较去年同期稍降0.60pct[7] - 公司发布股权激励预案有望调动团队积极性。公司于8月24日发布股权激励预案，拟向激励对象授予股票期权3400.00万份，行权价格为17.04元/股，本次涉及激励对象共1400人。业绩考核要求为分别以23 - 25年净利润为基数，24 - 26年净利润增速均不低于10%[8] - 公司2024年的经营目标是收入保持稳健增长，持续提升公司收入质量，费用低于收入增长，持续提升经营效率，保持稳健的财务结构和经营现金流。在下游客户承压的情况下，公司前三季度经营韧性基本保持[8] - 预计公司2024~2026年营业收入为73.65/81.92/90.58亿元，归母净利润分别为14.56/16.58/19.77亿元，分别对应38.78/34.06/28.58倍PE[8]