报告投资评级 - 推荐维持评级[4] 报告核心观点 - 小米集团 - W在2024年Q3业绩持续增长营收925.07亿元（YoY+30.0%QoQ+4.1%）经调整净利润62.52亿元（YoY+4.4%QoQ+1.2%）各业务有不同程度增长且汽车业务规模效应凸显[2] - 智能手机高端化战略有成效出货量达4310万台（同比增长3.1%）市占率13.8%且在中国大陆地区3000 - 6000元价位段手机市占率同比大幅提升[2] - 智能电动汽车业务规模效应下毛利率攀升至17.1%虽净利率约 - 15.5%但随着交付规模提升亏损有望收窄且提前完成10万台交付目标正迈向13万台新目标[2] - IoT与生活消费产品24Q3毛利率达20.8%（YoY+2.9pct）部分家电出货量同比增长超50%互联网服务24Q3毛利率达77.5%（YoY+3.1pct）收入创历史新高[2] - 看好小米集团 - W作为知名消费电子品牌积累的用户和供应链资源优势随着汽车业务发展和AIoT产品矩阵丰富有望打开长期成长空间并给出24 - 26年营收和归母净利润预测[2] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与财务指标 - 2024Q3营收925.07亿元（YoY+30.0%QoQ+4.1%）经调整净利润62.52亿元（YoY+4.4%QoQ+1.2%）毛利率20.41%（YoY - 2.3pctQoQ - 0.3pct）净利率5.77%（YoY - 1.1pctQoQ+0.1pct）[2] - 预计24 - 26年营收分别为3445.79/3979.66/4628.33亿元归母净利润196.66/228.85/283.53亿元对应PE33/29/23倍[2] 资产负债表 - 给出2023A - 2026E流动资产非流动资产等各项数据如2023A流动资产合计199053万元2024E为230452万元等[5] 现金流量表 - 给出2023A - 2026E经营活动现金流投资活动现金流筹资活动现金流等数据如2023A经营活动现金流41300万元2024E为23264万元等[5] 利润表 - 给出2023A - 2026E营业收入营业成本等各项数据如2023A营业收入270970万元2024E为344579万元等并给出各年主要财务比率[7]