投资评级 - 评级：买入（维持）[2] 核心观点 - 2024年前三季度实现营业收入10.55亿美元（同比+36.0%）；实现经调整利润净额1916.4万美元（同比+37.4%）；2024Q3实现营业收入4.16亿美元（同比+54.6%，环比+23.6%），经调整利润净额为1066.8万美元（同比+162.4%），业绩增长主要系Mintegral技术驱动规模效应凸显。看好Mintegral技术迭代持续拓客驱动业绩增长，维持“买入”评级[2] - 程序化广告平台Mintegral收入加速增长，2024Q3实现收入4.03亿美元（同比+57.6%，环比+25.7%），自2023Q4以来增速逐级走高，游戏品类为基本盘，2024Q3实现收入2.95亿美元（同比+46.5%，环比+26.2%），非游品类实现收入1.08亿美元（同比+98.5%，环比+24.6%），公司多垂类战略彰显成效。2024Q3营销技术业务实现收入400万美元（同比+1%，环比-10.7%）。2024Q3毛利率为21.1%（同比+0.5pct），归母净利率为2.4%（同比+1pct）[3] - 公司持续运用AI迭代Mintegral平台，2024年10月Mintegral智能出价体系正式上线D7 Target ROAS功能，进一步帮助广告主提升产品LTV，同时，Mintegral Retargeting助力客户营销ROI提升，拓客成效渐显。在非游品类，Mintegral拓展客户包括Crazy Maple Studio、Appsky、MAGIC SOLUTIONS等，在游戏品类已助力Libii、多比特、Hello World、Wonder Kingdom等休闲及中重度开发者及Car Jam等产品开拓全球市场。公司ROAS技术持续迭代，积累丰富营销投放数据，有望通过“AI技术+营销数据”实现增长飞轮，驱动业绩增长[4] 相关目录总结 财务数据 - 2022 - 2026年相关财务数据预测，包括营业收入、净利润、毛利率、净利率、ROE、EPS、P/E、P/B等指标[5] 股价及市值相关 - 2024/11/15当前股价（港元）为4.990，一年最高最低（港元）为6.420/1.130，总市值（亿港元）为78.55，流通市值（亿港元）为78.55，总股本（亿股）为15.74，流通港股（亿股）为15.74，近3个月换手率（%）为93.58[6]