报告投资评级 - 恒立液压（601100.SH）的投资评级为优于大市（维持）[4] 报告的核心观点 - 恒立液压稳步推进多元化战略有望受益于工程机械复苏但盈利能力短期承压收入稳步增长2024年前三季度营收69.36亿元同比增长9.32%归母净利润17.91亿元同比增长2.16%前三季度毛利率/净利率分别为41.46%/25.87%同比变动+1.27/-1.81pct2024Q3毛利率/净利率分别为41.03%/23.99%同比变动-1.93/-1.13个pct [2] - 非挖业务持续放量积极开拓海外市场2024年前三季度非标油缸、非挖泵阀销量快速增长紧凑液压件国内市场份额提升国外市场批量供货国际化方面2024年上半年海外营收同比增长15.29%墨西哥工厂建设进入尾声丝杠产品已送样和小批量供货 [2] - 工程机械筑底企稳恒立液压作为核心零部件供应商客户覆盖国内工程机械龙头有望受益于行业复苏国内挖机销量自2020年下滑后2024年1 - 10月同比增长9.80%已企稳出口方面2024年10月挖机出口市场同比增长9.56%出口市场持续修复 [2] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测和财务指标 - 2022 - 2026年营业收入分别为81.97亿元、89.85亿元、95.52亿元、110.53亿元、129.30亿元对应的增长率分别为-12.0%、9.6%、6.3%、15.7%、17.0%净利润分别为23.43亿元、24.99亿元、25.80亿元、30.28亿元、35.71亿元增长率分别为-13.0%、6.7%、3.3%、17.4%、17.9%每股收益分别为1.75元、1.86元、1.92元、2.26元、2.66元 [3] - 2022 - 2026年EBIT Margin分别为26.9%、26.7%、27.7%、28.4%、28.9%净资产收益率（ROE）分别为18.5%、17.4%、15.9%、16.7%、17.4%市盈率（PE）分别为30.9、29.0、28.1、23.9、20.3 EV/EBITDA和市净率（PB）也有相应数据 [3] 可比公司估值 - 与艾迪精密、三一重工等可比公司相比恒立液压投资评级为优于大市收盘价54.02元总市值724.31亿元2022 - 2025年的EPS、PE等数据与可比公司各有差异 [17] 财务预测与估值 - 给出了2022 - 2026年资产负债表、利润表、现金流量表中的各项数据如现金及现金等价物、应收款项、存货净额等以及关键财务与估值指标如每股收益、每股红利、每股净资产、ROIC、ROE、毛利率等数据 [21]