璞泰来:经营趋稳,逐步修复可期

报告投资评级 - 投资评级为买入维持[6] 报告核心观点 - 璞泰来发布2024Q3财报,收入为35.09亿元,同比下滑9.62%,环比增长6.41%;归母净利润3.81亿元,同比增长17.31%,环比下滑7.83%;扣非净利润3.69亿元,同比增长26.00%,环比增长5.75%,各项业务经营开始企稳,剔除减值影响后,环比呈现改善趋势,尤其是涂覆盈利企稳将夯实公司盈利预测[6][8] 根据相关目录分别进行总结 财务状况 - 2024Q3财报显示,璞泰来收入、利润等指标有不同幅度的同比和环比变化,费用端期间费用率同比环比均下降,降本增效明显,且计提了一定资产减值和信用减值,有其他收益[6][7] - 财务报表及预测指标涵盖利润表、资产负债表、现金流量表等多方面数据,包括营业总收入、营业成本、毛利等多项指标在2023A - 2026E期间的预测数据[19] 业务经营 - 拆分业务来看,2024Q3负极材料出货环比略降,涂覆隔膜出货环比提升,基膜业务出货环比略降,设备确收环比增加,PVDF、PAA、铝塑膜等业务预计保持稳定[7] - 璞泰来三季报各项业务经营开始企稳,负极后续看点为欧洲和新工艺降本,基膜、PAA、铝塑膜、复合集流体等新业务有增量贡献,若负极减值降低,业绩端将有弹性[8]