报告投资评级 - 福瑞达（600223.SH）的投资评级为“买入”并维持该评级[5][6] 报告核心观点 - 2024Q3福瑞达实现营业收入8.77亿元同比下降4.8%归母净利润0.44亿元同比下降7.8%化妆品业务营收同比下降4.7%增速环比Q2有所放缓医药业务营收同比增长20%原料业务营收同比下降6.9%[3] - 单三季度公司毛利润同比下降3.1个百分点销售费用率同比下降3.3个百分点管理费用同比下降0.7个百分点财务费用同比提升1.8个百分点归母净利率同比下降0.2个百分点[4] - 化妆品业务产品结构升级经营稳健向上如颐莲品牌喷雾品线创新文创IP联名销售瑷尔博士品牌闪充水乳升级等[4] - 预计福瑞达2024 - 2026年EPS分别为0.25、0.31、0.34元/股[5] 根据相关目录分别进行总结 财务情况 - 2024Q3公司整体财务指标有升有降如毛利润销售费用率管理费用财务费用归母净利率等[4] - 预计2024 - 2026年福瑞达在营业总收入营业成本毛利等各项财务报表及预测指标的变化情况[16] 业务情况 - 2024Q3化妆品和原料业务收入阶段性承压产品结构优化下毛利率改善医药业务销售止跌回升[3] - 化妆品业务各品牌营收有不同变化且产品结构升级带来毛利率同比提升颐莲瑷尔博士等品牌有不同产品的销售增长[3][4] - 医药业务营收同比增长20%主因调整销售价格管控销售渠道但毛利率同比下降2.0个百分点[3] - 原料业务营收同比下降6.9%毛利率同比提升2.7个百分点[3]