今世缘2024年三季报点评:核心品系引领增长,看好品牌地位持续突破

报告投资评级 - 维持“买入”评级 [7] 报告核心观点 - 报告期内营业总收入和净利润同比增长 2024Q1 - 3营业总收入99.42亿元(同比 + 18.85%),归母净利润30.86亿元(同比 + 17.08%),扣非净利润30.74亿元(同比 + 16.59%)2024Q3营业总收入26.37亿元(同比 + 10.11%),归母净利润6.24亿元(同比 + 6.61%),扣非净利润6.28亿元(同比 + 7.33%)核心品系特A +类及特A类引领增长 [2][5] - 三季度利润慢于收入增速,毛销差下降,预计对应消费价格带的小幅下移2024Q3归母净利率同比下滑0.78pct至23.68%,毛利率同比 - 5.14pct至75.59%,期间费用率同比 - 3.05pct至24.99% [6] - 2024年公司提出为渠道减负,产品市场氛围保持高位,潜力市场扩张持续兑现,助力十四五目标的达成预计公司2024/2025年EPS为2.92/3.30元,对应最新PE为16/14倍 [6] 财务相关总结 - 报告给出了2023 - 2026年的财务报表及预测指标,包括营业总收入、营业成本、毛利等多项指标 [16] - 2023A - 2026E营业总收入分别为10100、11990、13907、15576(百万元),营业成本分别为2187、2562、3015、3388(百万元)等 [16] - 2023A - 2026E的EPS分别为2.50、2.92、3.30、3.70(元),每股经营现金流分别为2.23、3.61、3.74、4.09(元)等 [16]