报告投资评级 - 长安汽车投资评级为“买入”并维持该评级[9] 报告核心观点 - 2024年长安汽车前三季度营业收入1109.6亿元同比增长2.5% 归母净利润35.8亿元同比下降63.8% 扣非净利润16.8亿元同比下降48.9% Q3总销量和营收下滑但自主新能源及海外销量同比显著增长[2][5] - 销量波动及合联营投资收益下降影响Q3业绩产品结构优化毛利率逐季回升Q3毛利率15.7%环比+2.5pct同比-2.7pct[6] - 长安汽车打造新品能力强处于新能源转型期新车周期强势电动智能化转型加速推进带动销量持续向好随着新车落地将有力带动销量提升规模效应增强有望进一步提升盈利能力预计2024 - 2026年归母净利润为59.9、92.9、116.3亿元对应PE分别为24.4X、15.7X、12.6X[7] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024年前三季度营收、利润情况以及Q3的营收、销量等数据体现出长安汽车在该季度的业绩波动[2][5] - 给出了2023 - 2026年长安汽车的利润表、资产负债表、现金流量表中的各项指标预测包括营业总收入、营业成本、净利润等[17] 公司发展方面 - 长安汽车新能源转型持续推进Q3自主新能源累计销量14.9万辆同比+13.7% 环比-12.7% 自主海外销量达到8.5万辆同比+46.7%[5] - 公司新车周期强势电动智能化转型加速推进深蓝、启源与阿维塔新车持续铺开产品矩阵逐渐丰富阿维塔入股引望落地华为深度赋能下自研与合作并行智能化赛道有望加速追赶[7]