报告投资评级 - 菜百股份投资评级为“买入”并维持该评级[8] 报告核心观点 - 菜百股份2024年前三季度营收153.5亿元同比增长24.1% 归母净利润5.5亿元同比下滑6.3% 单三季度营收43.6亿元同比增长8.7% 归母净利润1.5亿元同比下滑14.0%[4] - 单三季度菜百股份拓店稳步推进 净增7家全直营门店 总店数达100家 不同地区营收有不同增长情况 电商业务或带动营收增长[4] - 行业需求整体偏弱 但菜百股份单三季度综合毛利率环比有所改善 毛利额同比下滑9.9%[5] - 菜百股份费用端稳健高效投放 归母净利润降幅环比收窄[6] - 菜百股份作为京津冀地区黄金珠宝头部品牌 有品牌优势 正稳步推进中长期战略 预计2024 - 2026年EPS有望实现0.88、1.02、1.13元[6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2023 - 2026年菜百股份营业总收入、营业成本、毛利等各项财务指标有相应预测数据 如2023年营业总收入16552百万元 2024年预计20182百万元等[14] - 2023 - 2026年菜百股份各项财务比率如市盈率、市净率、总资产收益率等也有相应数据[14] 公司运营方面 - 单三季度菜百股份在华北地区收入同比下滑7.6% 在华东、华中、东北、西南、华南地区收入分别高速增长[4] - 菜百股份全直营模式下费用投放较为高效 单三季度销售/管理/财务费用分别为1.1、0.3、0.1亿元同比分别变动+3%、+7%、241%[6] - 菜百股份多年深耕区域市场 品牌优势强 消费者信任感高 正通过全渠道稳步扩张等提升品牌影响力和市占率[6]