分组1：投资评级 - 报告给予锦波生物“买入”评级并维持[7][8] 分组2：核心观点 - 2024Q3锦波生物实现营业收入3.86亿元同比增长92%归母净利润2.10亿元同比增长154%收入端环比Q2持平略增同比高速增长增长势能强劲且2024Q1 - Q3收入端同比增速分别为76%、100%、92%2024Q3毛利率达到93.6%同比提升2.3个百分点环比2024Q2综合毛利率亦有所提升[5] - 费用端单三季度锦波生物收入快速增长形成规模效应持续摊薄费用率销售费用率同比下降5.4个百分点环比提升2.3个百分点管理/研发/财务费用率分别同比下降3.2/5.2/0.8个百分点[5] - 利润端单三季度锦波生物归母净利率同比持续提升环比保持稳定2024Q3归母净利率达到54.6%同比提升13.3个百分点环比下降0.6个百分点[6] - 2024上半年锦波生物获得4个二类医疗器械注册证产品矩阵进一步展开并获得发明专利授权13项其中国际发明专利授权2项完成人体胶原蛋白原子结构解析2项[6] - 中短期锦波生物9月以来持续优化价格控制有望提升产品发展健康度中长期拟竞拍大兴生物医药产业基地的67.37亩土地使用权用于人源化胶原蛋白FAST数据库与产品开发平台建设预计2024 - 2026年归母净利润分别为7.0、9.3、11.8亿元[7] 分组3：财务报表相关 - 报告给出锦波生物2023A - 2026E的财务报表预测指标包括营业总收入、营业成本、毛利等各项指标以及资产负债表、现金流量表中的各项指标如货币资金、应收账款等[17]