报告投资评级 - 维持“增持”评级 [4] 报告核心观点 - 中文在线2024年前三季度营业收入8.08亿元同比下降20.76%归母净利润亏损1.88亿元扣非归母净利润亏损2.09亿元2024年Q3营业收入3.46亿元同比下降6.19%归母净利润亏损0.38亿元扣非归母净利润亏损0.64亿元 [4] - CMS出表致前三季度收入同比减少投资收益及营业外收入变化影响利润 [4] - 短剧业务持续增长AI写作功能强大包括小说IP及精品短剧海外短剧IP衍生布局和AI写作平台等方面发展良好 [4] - 调整盈利预测预计公司2024 - 2026年归母净利润0.08/0.99/1.52亿元对应当前股价（2024年11月15日）的PE分别为2678.1/209.3/136.6倍看好公司海外短剧业务及AI业务发展 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024年11月15日收盘价28.46元总股本729.94百万股流通股本660.97百万股净资产1040.60百万元总资产1709.12百万元每股净资产1.43元 [1] - 2023 - 2026E营业收入分别为1409、1247、1528、1739百万元同比增长分别为19.4%、- 11.5%、22.5%、13.8%归母净利润分别为89、8、99、152百万元同比增长分别为124.7%、- 91.3%、1179.5%、53.2%毛利率分别为44.7%、45.3%、46.8%、48.6%ROE分别为7.2%、0.6%、7.3%、10.1%每股收益分别为0.12、0.01、0.14、0.21元市盈率分别为232.3、2678.1、209.3、136.6 [5] - 资产负债表和利润表等各项财务数据在2023 - 2026E期间呈现不同变化趋势如流动资产、流动负债等各项指标 [7] 业务发展方面 - 小说IP及精品短剧方面公司旗下爆款小说IP众多2024年7月成立精品短剧部10月有根据17K小说网爆款IP改编的精品短剧即将上线 [4] - 海外短剧方面CMS旗下短剧Reelshort2024年Q3全球流水达6349万美元环比增长47%同比增长329%日本子公司将推出UniReel [4] - IP衍生布局方面以公司IP为核心开发各类IP衍生品如罗小黑旗舰店相关商品销售情况较好《罗小黑战记2》动画电影制作中且获得国际知名IP在国内衍生品部分品类授权 [4] - AI写作平台方面9月在2024云栖大会展示中文逍遥AI写作平台功能强大 [4]