报告公司投资评级 - 光线传媒（300251.SZ）的投资评级为“增持”（维持）[2] 报告的核心观点 - 2024年前三季度光线传媒营业收入14.42亿元同比增长53.37% 归母净利润4.61亿元同比增长25.08% 扣非归母净利润4.33亿元同比增长24.28% 但2024年第三季度营业收入1.08亿元同比下降67.85% 归母净利润亏损0.12亿元扣非归母净利润亏损0.28亿元 投资业务拖累Q3业绩[4] - 光线传媒内容主业稳步推进 电影方面前三季度多部影片计入票房 电视剧方面部分剧集已上线播出 但投资收益拖累业绩 若不考虑投资收益负面影响 第三季度主营业务仍盈利[4] - 光线传媒电影储备丰富 Q4有多部影片上映 动画电影有众多项目在推进 真人电影和电视剧也有不少储备项目 扬州影视基地一期已投入使用[4] - 预计光线传媒2024 - 2026年归母净利润5.43/10.27/11.81亿元 对应PE分别为48.8/25.8/22.4倍[4] 根据相关目录分别进行总结 财务状况 - 给出了光线传媒2023 - 2026E的主要财务指标 包括营业收入 归母净利润 毛利率 ROE 每股收益 市盈率等 如2023 - 2026E营业收入分别为1546/1783/2711/3060百万元 归母净利润分别为418/543/1027/1181百万元[3][5] - 列出了光线传媒的资产负债表和利润表各项指标 如流动资产 非流动资产 流动负债 非流动负债等在2023 - 2026E的数值[5] - 计算了光线传媒的各项财务比率 如成长性方面的营业收入增长率 营业利润增长率 归母净利润增长率 盈利能力方面的毛利率 归母净利率 ROE等[5] 业务发展 - 光线传媒电影业务方面 2024年前三季度多部影片有票房收入 Q4有多部影片上映 还有众多动画电影 真人电影储备项目[4] - 电视剧业务方面 部分剧集已上线播出 还有一些剧集项目在推进后期制作或开发[4] - 影视基地方面 扬州影视基地一期已投入使用[4]