报告投资评级 - 维持买入评级 [4] 报告核心观点 - 报告期内裕元集团业绩表现良好，2024年前9个月收入同比+1.5%至60.8亿美元，归母净利润同比+140.9%至3.3亿美元，制造端业务Q3收入同比+23.1%至15.0亿美元，归母净利润同比+171.2%至1.5亿美元，订单饱满，产能供不应求，对2025年上半年初步展望乐观，考虑到利润弹性和股息回报率，维持买入评级 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2024年11月13日收盘价（港元）为16.56，总股本（亿股）为16，流通股本（亿股）为16，净资产（亿美元）为43，总资产（亿美元）为72，每股净资产（美元）为2.64 [3] 公司跟踪报告 - 裕元集团2024年前9个月业绩收入同比增长，制造端业务Q3收入和归母净利润同比高增，出货量同比高增，产品组合结构变化影响ASP，分生产地和销售区域看各有不同增长情况，印尼&中国订单满载且新产能稳步提升，产能利用率和毛利率环比增长，持续管控费用，印尼招工顺利且生产供不应求，2025年有新产能投产，10月制造端业务收入同比高增，公司上调全年出货量指引并对2025年上半年展望乐观，Q4旺季生产供不应求持续性强，产能利用率及利润率有望继续环比改善，预计集团24/25/26年整体营收和归母净利润同比增长，对应2024年潜在股息率较高 [4][5] 利润表相关 - 给出了裕元集团2023A、2024E、2025E、2026E的营业收入、营业成本、毛利、销售经销及行政费用、其他收入及开支净额、经营利润、财务费用、除税前溢利、所得税、净利润、少数股东损益、归母净利润、EPS等数据，以及营业收入增长率、经营利润增长率、归母净利润增长率、毛利率、经营利润率、净利率、ROE、偿债能力、营运能力、每股资料、估值比率等指标 [8] 资产负债表相关 - 列出了裕元集团2023A、2024E、2025E、2026E的流动资产、存货、应收贸易款项、货币资金、其他、非流动资产、物业厂房设备、使用权资产、投资性房地产、商誉、于联营公司之权益、于合营公司之权益、其它、资产总计、流动负债、应付贸易款项、短期借款、租赁负债、合同负债、其它、非流动负债、长期借款、负债合计、本公司拥有人应占权益、非控股权益、权益总计、负债及权益合计等项目的数据 [7] 现金流量表相关 - 展示了裕元集团2023A、2024E、2025E、2026E的除税前利润、营运资金的变动、经营活动产生的净现金、投资活动产生的净现金、融资活动产生的净现金、货币现金净变动、货币现金期初值、货币现金期末值等数据 [7]