报告投资评级 - 报告给予红旗连锁“增持”评级且维持该评级 [3] 报告的核心观点 - 红旗连锁主营业务为便利超市连锁经营，有核心竞争力，调整2024 - 2026年营业收入归母净利润等预测后，对应PE倍数，维持“增持”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024 - 2026年预计营业收入分别为104.09亿元、109.31亿元、115.90亿元，同比增长2.7%、5.0%、6.0%，归母净利润分别为5.77亿元、6.23亿元、6.43亿元，同比增长2.7%、8.0%、3.3%，毛利率基本稳定在29.4%左右，ROE有所下降 [4] - 24Q3公司毛利率为29.43%同比+0.03pct，净利率4.78%同比 - 0.92pct，期间费用率24.98%同比+0.56pct，销售/管理/财务费用率同比分别+0.41pct/+0.10pct/+0.05pct [5] - 公司24Q3实现营收25.81亿元同比 - 2.17%，归母净利润1.23亿元同比 - 17.91%，扣非后归母净利润1.12亿元同比 - 23.43%，前三季度营收77.67亿元同比+1.65%，归母净利润3.90亿元同比+4.21%，扣非后归母净利润3.54亿元同比 - 8.72% [7] - 给出了2023 - 2026年资产负债表和利润表相关数据，包括流动资产、流动负债、营业收入、营业成本等各项指标的具体数值和变化情况 [9] 公司运营方面 - 股权变更稳步推进，曹世如等与红旗连锁签订协议后商投投资成为控股股东实际控制人为四川省国委，且红旗连锁拟剥离甘肃红旗不良资产提高盈利水平 [8] - 门店优化和供应链增效进展顺利，包括开发自营商品、调整门店布局、优化物流体系、应用大数据平台等措施 [8]