吉利汽车:三季报亮眼,战略性整合推进

报告投资评级 - 给予吉利汽车“强推”评级[1] 报告核心观点 - 吉利汽车2024年三季报亮眼,3Q24营收604亿元同比增长20%,归母净利24.55亿元同比增长92%,且有内部资源战略整合动作,有望带动量利齐升,中长期发展乐观[1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024 - 2026年主营收入预计分别为2429.75亿元、3141.36亿元、3781.65亿元,同比增速分别为35.6%、29.3%、20.4%,归母净利润预计分别为160亿元、136亿元、175亿元,同比增速分别为207.3%、- 15.3%、29.4%[2] - 2024 - 2026年每股盈利预计分别为1.59元、1.35元、1.74元,市盈率分别为8.1倍、9.5倍、7.4倍,市净率分别为1.3倍、1.2倍、1.0倍[2] - 资产负债表和利润表各项数据显示吉利汽车在2023 - 2026年期间的财务状况变化,如现金及现金等价物、应收款项、存货等的变化,以及营业总收入、营业成本等的变化[6] 公司运营方面 - 3Q24吉利主品牌表现超预期,销量53万辆同比+19%环比+11%,归母净利24.6亿元同比+92%环比+57%(不考虑2Q出售收益)[1] - 吉利品牌油车、出口、银河盈利提升超预期,3Q24销量41万辆同比+15%环比+14%,净利26.2亿元同比+81%环比+60%(不考虑2Q出售收益),单车净利提升[1] - 极氪表现相对平稳,3Q24销量5.5万辆同比+51%环比持平,净利0.1亿元同比+1.0亿元环比+5.7亿元扭亏为盈[1] - 极氪收购领克、公司增持极氪,推动内部资源战略性整合,解决资源利用冗余重叠问题,利于高端品牌经营[1] - 随着电动智能车上量,预计2024 - 2026年全口径销量分别为215万、256万、289万辆,新能源占比分别为40%、54%、62%[1]