报告投资评级 - 维持增持评级 [2][3][5] 报告核心观点 - 维持盈利预测上调目标价业绩符合预期电网和海洋业务驱动增长在手订单饱满各项业务有望较快发展 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024前三季度营收423.99亿元同比增长20.79%归母净利润23.14亿元同比增长28.32%Q3单季度营收158亿元同比增长32.38%单季度归母净利润7.05亿元同比增长27.25% [3] - 维持2024 - 2026年归母净利润为27.38/32.39/37.26亿元对应EPS为1.11/1.31/1.51元 [3] - 参考行业平均给予2025年17.6xPE上调目标价至23.06元 [3] 业务发展方面 - 海洋业务增量贡献较大同比增长有望超过40%源于海洋通信2024年以来确认收入体量较大海洋能源盈利能力保持较好 [3] - 电网业务在十四五电网投入持续下整体保持稳健15% - 20%增长 [3] - 能源互联领域在手订单约200亿元海洋通信业务在手订单约60亿元PEACE跨洋海缆通信系统运营项目在售订单金额超3亿美金 [3] 对比同行业方面 - 可比公司市盈率情况东方电缆603606.SH市值397.36 2024E净利润12.62亿元2025E净利润18.85亿元2026E净利润22.75亿元中天科技600522.SH市值590.78 2024E净利润34.03亿元2025E净利润41.91亿元2026E净利润48.97亿元行业平均2024E - 2026E市盈率分别为24.43/17.59/12.34亨通光电2024E - 2026E市盈率分别为17.03/14.39/12.51 [10]