[Table_MainInfo] 公司研究/造纸轻工/轻工制造 证券研究报告 慕思股份（001323）公司季报点评 Mengxuan Zhou mx.zhou@htisec.com [Table_InvestInfo] 首次覆盖：24Q1-3 收入保持正增长， 以旧换新有望促进业绩增长 [Table_Summary] 投资要点： 公司 2024Q3 经营情况：2024 年前三季度公司实现营业收入 38.78 亿元，同 比增长 1.90%；实现归母净利润 5.22 亿元，同比增长 0.76%；实现扣非归母 净利润 4.90 亿元，同比-2.30%。其中，2024Q3 公司实现营业收入 12.49 亿元， 同比下降 11.19%；实现归母净利润 1.49 亿元，同比下降 8.29%；实现扣非归 母净利润 1.29 亿元，同比下降 17.07%。 毛利率整体保持稳定，费用率略有下降。1）利润端，2024 年前三季度，公 司销售净利率、销售毛利率分别为 13.47%、50.80%，分别同比-0.15pct、 +0.01pct；其中 2024Q3，公司销售净利率、销售毛利率分别为 11.94%、49.85%， 分别同比 ...