报告投资评级 - 给予报告研究的具体公司“买入 - A”评级[3] 报告核心观点 - 报告研究的具体公司在传统业务数据存储和AIoT终端业务保持稳健增长的同时，作为国内服务器再制造龙头厂商，未来算力云业务等新兴业务有望推动公司收入高速增长[3] 根据相关目录分别进行总结 公司近一年市场表现 - 报告研究的具体公司先后与多家头部客户签署多项云业务合作协议，为云服务业务的全球化拓展奠定基础，且开始规划建设万卡级大型算力服务集群，间接控股子公司已签署采购框架合同，计划采购金额不超过9亿元并已下达采购订单[1] 三季度业绩情况 - 2024年前三季度公司实现收入53.95亿元，同比增长67.11%；前三季度实现归母净利润5.57亿元，同比高增184.46%，实现扣非净利润5.47亿元，同比高增186.58%；2024年三季度公司实现收入18.17亿元，同比增30.81%；三季度实现归母净利润1.99亿元，同比增长140.63%，实现扣非净利润1.93亿元，同比增长133.11%[1] 各项主营业务情况 - 各项主营业务均保持稳步增长，业务结构优化推动毛利率大幅提升，数据存储业务收入同环比均上升，AIoT终端业务收入同比增长且海外智慧安防板块收入占比进一步提升，服务器再制造产能持续爬坡，销售规模及资金周转效率稳步提升，算力云服务业务持续突破并开始规划智算集群，2024年三季度公司毛利率达18.62%，较去年同期提高5.47个百分点，费用率保持稳定，三季度净利率达到10.80%，较去年同期提高4.93个百分点[2] 财务数据与估值 - 预计公司2024 - 2026年EPS分别为3.21、4.95、6.66，对应2024年11月13日收盘价91.37元，2024 - 2026年PE分别为28.44、18.47、13.71，2022 - 2026年营业收入、净利润等各项财务数据均有呈现且有相应的同比变化情况，如2024年营业收入预计8085百万元，较2023年增长73.6%，2024年净利润预计788百万元，较2023年增长174.3%等[3][4] 财务报表预测和估值数据汇总 - 详细列出了2022 - 2026年资产负债表、利润表、现金流量表中的各项数据，如流动资产、营业成本、经营活动现金流等，以及主要财务比率，如成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等方面的各项比率数据[5]