报告公司投资评级 - 国睿科技（600562）的投资评级为买入并维持评级[3] 报告的核心观点 - 2024Q1 - Q3营收19.85亿元（-6.57%）归母净利润3.68亿元（-6.45%）净利率18.54%（-0.08pcts）但毛利率40.16%（+5.56pcts）创近十年新高24Q3营收4.27亿元（同比-24.68%环比-57.19%）归母净利润0.23亿元（同比-61.32%环比-90.15%）毛利率35.64%（同比+1.78pcts环比-8.40pcts）净利率5.26%（同比-5.45pcts环比-17.80pcts）[3] - 背靠电科14所雷达装备技术国内领先是其唯一上市平台业务聚焦雷达装备工业软件及智能制造智慧轨交等方面[3] - 经营质量稳中有升虽营收利润等指标同比下降但毛利率创新高利润下降主要因汇兑损失和研发投入加大24Q3各项指标环比下降属于季度性经营波动[3] - 专注技术创新研发费用明显增加2024Q1 - Q3销售费用（0.53亿元 -2.80%）管理费用（0.92亿元 +8.76%）财务费用（-0.01亿元大幅增加）研发费用（1.22亿元 +26.65%）三费率（7.20% +1.63pcts）有所上升经营现金流净额（-6.44亿元）大幅下降受产品生产回款周期影响销售回款减少[5] - 主责主业核心地位凸显数字经济发展动能强劲在雷达装备业务（防务气象空管雷达等方面发展良好）工业软件及智能制造业务（市场需求大国产替代利好）智慧轨交业务（围绕新战略推进信息化建设）军贸业务（有望受益军贸市场规范化发展）等均有积极表现[6][7][8][9] - 投资建议方面公司雷达装备等技术国内领先布局多领域有望受益低空基建市场发展红利雷达业务在国际市场增长工业软件和智慧轨交订单将增厚利润背靠电科14所预计2024 - 2026年营业收入归母净利润等指标向好维持买入评级[10] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024Q1 - Q3营收19.85亿元（-6.57%）归母净利润3.68亿元（-6.45%）净利率18.54%（-0.08pcts）毛利率40.16%（+5.56pcts）24Q3营收4.27亿元（同比-24.68%环比-57.19%）归母净利润0.23亿元（同比-61.32%环比-90.15%）毛利率35.64%（同比+1.78pcts环比-8.40pcts）净利率5.26%（同比-5.45pcts环比-17.80pcts）[3] - 2024Q1 - Q3销售费用（0.53亿元 -2.80%）管理费用（0.92亿元 +8.76%）财务费用（-0.01亿元大幅增加）研发费用（1.22亿元 +26.65%）三费率（7.20% +1.63pcts）经营现金流净额（-6.44亿元）大幅下降[5] - 预计2024 - 2026年营业收入分别为35.99亿元、39.74亿元和43.74亿元归母净利润分别为6.64亿元、7.36亿元和8.17亿元EPS分别为0.53元、0.59元和0.66元[10] - 给出2021 - 2026年各项财务数据如营业收入营业成本税金及附加主营业务利润等详细数据[16] 业务板块方面 - 雷达装备业务在防务雷达气象雷达空管雷达等领域发展态势良好如新型武器定位雷达受国际用户青睐产品在国际国内市场有突破和发展[6] - 工业软件及智能制造业务随着制造强国和工业数字化转型推进企业需求强劲且中美贸易摩擦对国产替代有催化作用公司产品有知名度和竞争力[7] - 智慧轨交业务围绕国家战略推进轨道交通信息化建设公司是重要供应商自主化信号系统不断发展[8] - 军贸业务有望受益于军贸市场规范化发展[9]