公司投资评级 - 维持公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 中微公司2024年Q3业绩高增长，新产品加速放量，未来可期 [1] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2024年前三季度公司实现营收55.07亿元，同比增长36.27%；实现归母净利润9.13亿元，同比减少21.28%；实现扣非归母净利润8.13亿元，同比增长10.88% [1] - 2024Q3公司实现营收20.59亿元，同比增长35.96%，环比增长11.77%；实现归母净利润3.96亿元，同比增长152.63%，环比增长48.11%；实现扣非归母净利润3.30亿元，同比增长53.79%，环比增长49.92% [1] 产品与市场 - 刻蚀设备收入为44.13亿元，同比增长53.77% [1] - 新产品MOCVD、LPCVD和EPI设备正在陆续进入市场，LPCVD设备实现首台销售，收入0.28亿元 [1] - EPI设备已顺利进入客户端量产验证阶段，已完成多家先进逻辑器件与MTM器件客户的工艺验证，并且结果获得客户高度认可 [1] 研发与运营 - 2024Q3公司共发生期间费用5.74亿元，期间费率27.85%，同比下降0.56 pcts [1] - 2024Q3公司发生研发费用3.46亿元，研发费率16.81%，同比提升2.91 pcts [1] 订单与合同负债 - 2024年前三季度公司新增订单76.4亿元，同比增长约52.0% [1] - 其中刻蚀设备新增订单62.5亿元，同比增长约54.7%；LPCVD新增订单3.0亿元 [1] - 2024年9月末发出商品余额约35.07亿元，较年初余额的8.68亿元增长26.40亿元；2024年9月末合同负债余额约29.88亿元，较年初余额的7.72亿元增长约22.16亿元 [1] 盈利预测 - 预计公司2024-26年实现营收82.60、120.36、152.27亿元，实现归母净利润17.24、26.11、32.64亿元，对应PE 78.37、51.74、41.39x [1]