报告投资评级 - 维持“推荐”评级[1][3] 核心观点 - 报告期内收入端增长稳健，利润端受激励计划摊销费用影响[1][2] 各部分总结 财务情况 - 2024年前三季度，公司实现收入5.62亿元，同比增长7.10%，归母净利润0.84亿元，同比下滑32.93%，扣非净利润0.66亿元，同比下滑32.35%；2024年单三季度，公司实现收入1.83亿元，同比增长12.42%，归母净利润0.26亿元，同比下滑35.04%，扣非净利润0.20亿元，同比下滑28.03%[1] - 2023年新签合同金额9.76亿元，同比增长20%，新签合同主要来自中国地区制药公司、生物科技公司订单[2] - 预计24 - 26年归母净利润分别为1.21、1.70、1.91亿元（前预测值为1.49、1.97、2.58亿元），同比变动-25.4%、40.2%、12.1%，EPS分别为1.26、1.76、1.97元[3] 行业环境 - 国务院常委会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，多地支持生物医药产业政策细化落地，其他地区有望跟进。各地生物医药产业投资基金加快设立，市场环境不断向好，公司作为创新药产业链临床CRO环节全方位、全链条服务提供商，需求端有望持续向好[2]