报告投资评级 - 给予报告研究的具体公司“买入”评级[1][8] 报告核心观点 - 报告研究的具体公司2024年前三季度营收持续放缓归母净利润同比增厚且在剔除股份支付费用影响后归母净利润增长显著盈利能力领先传统与新兴业务协同发展海外业务连续4年高速增长并重视股东回报未来国际化及多元化业务将推动业绩增长[4][5][6][7][8] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - 报告研究的具体公司当前价格为7.38元52周价格区间为5.75 - 9.35元总市值为60285.71百万流通市值为52180.37百万总股本为867799.30万股流通股为865247.50万股[1] 涨跌幅比较 - 报告研究的具体公司中联重科在不同时间段与工程机械行业涨跌幅比较如12M中联重科涨20.79%工程机械涨24.88%等[2] 预测指标 - 报告研究的具体公司主营收入2022A - 2026E分别为416.31亿元、470.75亿元、509.76亿元、595.81亿元、694.09亿元归母净利润分别为23.06亿元、35.06亿元、40.62亿元、55.34亿元、64.20亿元每股收益分别为0.27元、0.40元、0.47元、0.64元、0.74元等[3] 2024年前三季度经营情况 - 2024年1 - 9月报告研究的具体公司营收343.9亿元（yoy - 3.2%）归母净利润31.4亿元（yoy + 10.0%）扣非归母净利润21.9亿元（yoy - 7.3%）经营净现金流12.1亿元（yoy + 5.7%）第三季度营收98.5亿元（yoy - 13.9%/qoq - 22.8%）归母净利润8.5亿元（yoy + 4.4%/qoq - 38.0%）经营净现金流3.8亿元（yoy + 82.0%/qoq - 26.0%）且股份支付费用影响前后归母净利润增长显著[4] 盈利能力情况 - 2024年前三季度报告研究的具体公司毛利率、净利率分别为28.4%和9.1%同比分别提升0.6pct、1.1pct第三季度毛利率、归母净利率分别为28.5%和8.6%同比/环比分 别提升1.1pct/0.5pct、2.3pct/1.5pct传统优势产业市场地位稳中有升新兴板块继续高速成长[5] 海外业务情况 - 2024年前三季度报告研究的具体公司境外收入176.4亿元（yoy + 35.4%）收入占比51.3%海外业务多元化增长本土化布局日趋完善市占率和渗透率持续提升[6][7] 股东回报情况 - 2024年三季度报告研究的具体公司现金分红近28亿元近期发布回购并注销部分H股公告过去5年回购金额近48亿元上市累计分红约263亿元远超融资金额历史整体分红率约为45%近三年分红率约68%[7] 盈利预测情况 - 考虑到多种因素谨慎预测报告研究的具体公司2024 - 2026年归母净利润分别为40.6亿元、55.34亿元、64.2亿元同比增长15.9%、36.2%、16.0%对应市盈率PE为15.9倍、11.7倍、10.0倍[8]