报告公司投资评级 - 华能国际评级为增持（维持）[12] 报告的核心观点 - 华能国际2024年Q3减值压制业绩表现，但火电修复延续和新能源高增值得关注，其为全国电力龙头企业，火电盈利能力修复和电改持续深化有望使火电资产价值重估，新能源业务发展迅速将为长期业绩增长带来引擎[12][22] 根据相关目录分别进行总结 财务及经营情况 - 2024年1 - 9月华能国际实现营业收入1843.96亿元，同比减少3.62%；归母净利润104.13亿元，同比减少17.12%；扣非归母净利润100.41亿元，同比增长6.87%2024Q3，公司实现营业收入655.9亿元，同比增长0.46%；归母净利润29.59亿元，同比减少52.69%；扣非归母净利润28.61亿元，同比减少25.18%，Q3业绩下滑主因计提资产减值11.93亿元[12] - 2024年1 - 9月公司煤电机组完成上网电量2,781.04亿千瓦时，同比下降2.09%；燃气机组完成上网电量211.37亿千瓦时，同比增长0.82%单Q3，公司煤电机组完成上网电量1,077.04亿千瓦时，同比下降0.29%；燃气机组完成上网电量88.03亿千瓦时，同比增长8.69%[13] - 2024年1 - 9月公司实现新增可控发电装机容量527.86万千瓦，其中风电新增146.75万千瓦，光伏发电新增375.31万千瓦，新能源发电量保持快速增长[14] 盈利预测及投资建议 - 考虑到下半年以来煤价、电价趋势变化，调整华能国际2024/2025/2026年归母净利润为114.00/133.02/149.51（前值为127.98/150.15/177.37）亿元，同比增速为34.98%/16.69%/12.39%（前值为51.54%/17.32%/18.13%）截至11月11日收盘，公司当前股价对应PE分别为10.12/8.67/7.72倍，维持增持评级[15][22] 财务报表以及相应指标 - 给出华能国际2023 - 2026E的流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债等各项资产负债表指标，以及营业收入、营业成本、营业利润等各项利润表指标，并计算出成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等各项主要财务比率[24]