报告公司投资评级 - 维持“买入”评级[4][6] 报告的核心观点 - 报告期内公司业绩增长显著，2024年前三季度实现收入21.10亿元（同比+29.05%）、归母净利2.80亿元（同比+74.95%）、扣非净利2.75亿元（同比+87.34%），Q3单季业绩翻倍增长[1]。 - 试验检测和智能设备业务增长突出，带动公司毛利率和净利率提升，智能配用电设备前三季度营收5.44亿元（同比+116.06%），试验检测及调试服务前三季度营收5.52亿元（同比+65.43%）[2]。 - 后续大储项目可期，储能创新中心多个项目将逐步落地，试验检测及调试业务有望受益于煤电机组“应改尽改”政策保持高增长[3]。 - 收并购政策支持，央企市值管理考核施行，公司作为南网核心央企上市公司，不断加强产业链整合[4]。 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年前三季度收入、归母净利、扣非净利同比均增长，Q3单季业绩翻倍，如收入21.10亿元（同比+29.05%）、归母净利2.80亿元（同比+74.95%）、扣非净利2.75亿元（同比+87.34%）Q3单季收入5.54亿元（同比+46.72%）、归母净利0.95亿元（同比+116%）、扣非净利0.94亿元（同比+120.26%）[1]。 - 预计2024 - 2026年归母净利为4.6/6.3/8.2亿元，对应PE为46/34/26倍[4]。 - 财务数据方面，如2022 - 2026年营业收入分别为1,789.68百万元、2,537.31百万元、4,402.69百万元、6,462.47百万元、8,714.61百万元，增长率分别为29.20%、41.77%、73.52%、46.78%、34.85%等[5]。 业务发展 - 智能配用电设备和试验检测及调试服务业务增量突出，智能配用电设备前三季度营收同比增长116.06%，试验检测及调试服务前三季度营收同比增长65.43%，收购企业带来业务协同效应[2]。 - 大储项目方面，储能创新中心项目逐步落地，试验检测及调试业务有望受益于政策保持高增长[3]。 政策与公司战略 - 收并购政策支持，公司进行多次收购，加强产业链整合[4]。 - 央企市值管理考核施行，公司作为南网核心央企上市公司积极贯彻政策[4]。