报告投资评级 - 优于大市维持[2] 报告核心观点 - Q3业绩增长显著，包括营收、归母净利润、归母扣非净利润同比均有较大幅度增长，且毛利率显著提升费用率改善，深化与北美大客户合作、战略卡位AR眼镜等方面有发展潜力，盈利预测显示未来几年营业收入和归母净利润有望持续增长[5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 业绩数据 - 24年前三季度业绩，Q1 - 3实现营收47.10亿（同比+32.69%），归母净利润8.62亿元（同比+96.77%），归母扣非净利润8.31亿元（同比+127.36%）单Q3实现营收20.55亿元（同比+21.19%，环比+56.91%），归母净利润4.35亿元（同比+66.99%，环比+75.30%），归母扣非净利润4.40亿元（同比+72.60%，环比+98.53%）[5] 毛利率与费用率 - 单Q3毛利率36.71%，同比+8.14pcts，费用率方面，单Q3销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别同比持平/-0.9pcts/-0.12pct/+0.66pcts[6] 与北美大客户合作 - 在涂覆滤片产品方面获直接大客户合作机会，四重反射棱镜24年机型下沉有望带来业绩支撑，薄膜光学面板降本增效保持稳定增长，受益AI智能感知光学升级可期[6] AR眼镜布局 - 在衍射光波导、反射光波导、Birdbath等方案有技术布局，反射光波导领域具备大规模量产制造能力，有望突破量产难题[7] 盈利预测 - 预计2024 - 2026年营业收入分别为62.30亿元/80.23亿元/93.67亿元，2024 - 2026年归母净利润分别为10.04/13.34/16.42亿元，对应EPS分别为0.72/0.96/1.18元/每股，给予25年PE估值区间25 - 30x，对应合理价值区间24.00 - 28.80元[7] 财务指标对比 - 与可比公司相比，2023 - 2025年EPS、PE等指标各有不同，如2023年EPS为0.43元，2024E为0.72元，2025E为0.96元，2023年PE为50.32倍，2024E为30.08倍，2025E为22.64倍[9] 财务报表分析 - 对2023 - 2026E的各项财务指标进行分析预测，包括营业总收入、每股收益、每股净资产、毛利率等多项指标[10] - 偿债能力指标如资产负债率、流动比率等在2023 - 2026E期间有相应数值及变化趋势[10] - 经营效率指标如应收账款周转天数、存货周转天数、总资产周转率等在2023 - 2026E期间有相应数值及变化趋势[11] - 现金流量表相关数据在2023 - 2026E期间有相应数值及变化趋势[11]