报告公司投资评级 - 给予报告研究的具体公司“推荐”评级[5] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司2024年第三季度业绩承压，该季度实现营业收入1.42亿元，同比下降16.44%，归母净利润为1.525.90万元，同比下降59.76%，主要系产品售价下降、产品结构变化、研发投入增加等因素所致，2024年前三季度营收和归母净利润较去年同期也有所下降[2][3] - 报告研究的具体公司智能物联管理芯片和载波通信芯片成功搭载南方电网电力鸿蒙操作系统，旗下相关芯片在下游智能物联电表中完成试运行，这是国内首个搭载鸿蒙系统的物联网电表，为物联网电表在电力系统的全面应用奠定基础[4] - 报告研究的具体公司积极回购，2024年3月26日首次实施回购股份，10月9日完成回购，已实际回购公司股份5,875,242股，占公司总股本120,461,142的比例为4.88%，回购最高价格为51.99元/股、最低价格为24.28元/股，回购均价为34.04元/股，支付资金总额为199,968,743.43元，彰显公司对未来的信心和对自身价值的认可[5] - 报告研究的具体公司是国内智能电网终端芯片领航者，IR46新标准推行在即以及电表出海市场需求广阔，业绩有望持续增长，预计2024 - 2026年EPS分别为1.20、1.67和2.20元[5] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024年第三季度报告研究的具体公司实现营收1.42亿元，毛利率为42.52%，同比减少5.30pct，环比减少2.71pct，归母净利润为1.525.90万元，同比下降59.76%，研发投入为4976.86万元，同比增加11.71%，研发投入比例增加，占营业收入比例为34.99%，较去年同期增加8.82pct，2024年前三季度实现营收4.49亿元，较去年同期下降5.67%，归母净利润为7149.37万元，较去年同期下降39.53%[3] - 预计报告研究的具体公司2022 - 2026年营业收入（百万元）分别为709.90、603.05、693.71、889.48、1,104.85，增长率分别为42.17%、-15.05%、15.03%、28.22%、24.21%，归母净利润（百万元）分别为200.05、131.43、145.05、201.38、265.41，增长率分别为97.29%、-34.30%、10.36%、38.83%、31.80%等各项财务指标[10] 公司业务方面 - 报告研究的具体公司主营业务为智能电网终端设备芯片的研发、设计和销售，提供电能计量芯片、智能电表MCU芯片和载波通信芯片等产品，是国内领先的计量芯片供应商和主要的智能电表MCU芯片供应商之一，三相计量芯片在国内统招市场出货量稳居第一，单相SoC芯片出货量在出口市场逐步跻身前列，单相计量芯片和MCU芯片在国内统招市场的出货量排名靠前[6] 公司回购方面 - 报告研究的具体公司以超募资金通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购公司已发行的部分人民币普通股股票用于注销并减少注册资本，2024年3月26日首次实施回购，10月9日完成回购，回购股份数量、占比、价格等情况彰显公司对未来的信心和对自身价值的认可[5]