报告投资评级 - 维持“买入”评级[8] 报告核心观点 - 2024年11月8日中国动力发布公告拟通过发行可转债及支付现金方式向中船工业集团购买其持有的中船柴油机16.5136%股权并向不超过35名特定投资者发行可转债募集配套资金事件顺应资产整合大趋势国家政策为并购重组提供支持收购后中国动力将合计持有中船柴油机68.37%股权有助于提升业务决策效率等多方面能力且截至公告发布日收购交易价格尚未确定发行可转债初始转股价格预计为17.35元/股参考2022年10月资产重组方案相关交易估值情况[4][5][6] - 中船柴油机为中国动力核心子公司2024年前三季度营收173.97亿元接近去年全年水平净利润9.98亿元相较去年全年增长超200%船舶行业迎来景气周期船用发动机需求持续上行中国动力交付双燃料低速机增长订单大幅增长且主要产品订单价格增长销售结构优化等带动盈利有望进一步改善[7] - 中国动力作为全球船用动力系统龙头中船柴油机核心优质资产股权进一步集中长期来看柴油机业务有望加速发展预计2024 - 2025年公司分别实现归母净利润12.28亿元、22.03亿元对应PE分别为43倍及24倍维持“买入”评级[8] 财务相关总结 - 给出了2023A - 2026E的利润表相关数据如营业总收入、营业成本、毛利等及其占营业收入的百分比还有各项费用、利润、净利润、归属于母公司所有者的净利润等数据[11] - 给出了2023A - 2026E的资产负债表相关数据如货币资金、交易性金融资产、应收账款等各项资产以及短期贷款、应付款项等各项负债和归属于母公司所有者权益、少数股东权益等数据[11] - 给出了2023A - 2026E的现金流量表相关数据如经营活动现金流净额、投资活动现金流净额、筹资活动现金流净额等数据以及基本指标如每股收益、每股经营现金流、市盈率等数据[11]