报告投资评级 - 买入（维持）[10] 报告核心观点 - 报告原因是公司发布2024年三季报需要点评业绩，24年Q1 - 3实现营业收入22.00亿元，yoy - 13.88%；归母净利润0.95亿元，同比 - 62.46%，扣非净利润0.76亿元，yoy - 66.26%单季度来看Q3业绩表现符合预期[6] - 下调公司盈利预测，预计24 - 26年归母净利润分别为2.56、3.96、5.90亿元（之前预测为3.22、4.60、6.28亿元），对应PE分别为27、18、12X，估值低于可比公司均值水平，维持买入评级[10] - 锂电业务关注出口+新技术增量+改造需求，虽短期表现承压，但布局海外、新技术及存量改造需求有望使盈利能力企稳向上；非锂电业务占比提升拉动盈利结构改善，有望保障公司利润快速增长[8][10] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2024年11月11日收盘价为20.36元，一年内最高/最低为24.00/11.07元，市净率2.3，股息率0.74%，流通A股市值6948百万元，上证指数/深证成指为3470.07/11388.57[2] 基础数据 - 2024年09月30日每股净资产9.01元，资产负债率54.72%，总股本/流通A股为341/341百万股，无流通B股/H股[3] 业绩数据 - 2024年Q1 - 3营业总收入、归母净利润、扣非净利润同比均下降，Q3单季度营收、归母净利润、扣非净利润同比下降环比上升，业绩表现符合预期[6] - 2023 - 2026E营业总收入、归母净利润、每股收益、毛利率、ROE、市盈率等数据呈现一定变化趋势[7] - 2022A - 2026E财务摘要中各项数据如营业总成本、主营业务利润、经营性利润等呈现不同变化趋势[12] 业务分析 - 锂电业务关注出口、新技术、改造需求，海外订单增长、新技术带来增量设备需求、老设备改造订单增加，但2024Q1 - 3受锂电业务拖累营收增速承压[8][9] - 非锂电业务占比提升，订单毛利率高于锂电订单，包括多个细分行业，2024年前三季度新签订单中非锂电订单占比达39%，可拉动盈利能力提升[9]