报告投资评级 - 投资评级为买入丨维持[7] 报告核心观点 - 零跑汽车10月交付达38,177辆同比增长109.7%环比增长13.1%单月订单超4.2万辆且2024年1 - 10月累计销量21.1万辆同比增长97.2% 后续随着新车规划丰富海外销售开启国内高价车型C16销量增长销量及收入有望持续快速增长[4] - 零跑汽车强势新车周期全球开启智驾规划加速看好未来销量及盈利双升拥有不同系列多款车型覆盖不同细分市场部分车型已在海外上市且即将有新车型亮相车展未来三年将推出多款产品同时拓展优化营销网络智驾方面也有投入和规划[5] - 国内凭借技术底蕴打造极致性价比竞争优势强销量近年快速增长高价车型占比提升有望扭亏为盈海外与Stellantis合作轻资产出海以多种方式产品出海预计2024 - 2026年销量分别为30、50、75万辆[6] 根据相关目录分别进行总结 销量数据 - 10月交付38,177辆同比增长109.7%环比增长13.1%单月订单超4.2万辆1 - 10月累计销量21.1万辆同比增长97.2%[4] 产品规划 - 拥有T系列和C系列多款车覆盖5 - 20万价格带部分车型已在海外上市即将亮相新车型未来三年每年推出2 - 3款产品2025年计划推出B系列3款车型价格在10 - 15万元[5] 营销网络 - 以“1+N”模式拓展及优化营销网络截至2024年6月底有474家销售门店328家服务门店覆盖187个城市[5] 智驾规划 - 加大智驾领域投入计划扩充智驾团队至500人2024年下半年推出更高阶智驾2025年推出城市智驾功能[5] 国内市场 - 以技术打造性价比竞争优势强销量近年快速增长高价车型占比提升有望推动财务指标改善未来新车周期推动销量上升尽快扭亏为盈[6] 海外市场 - 与Stellantis合作轻资产出海以出口、SKD、本土化生产出海利用其资源具有低投入、布局快、调整灵活优势看好海外高单车盈利带来利润贡献[6]