中国能建:营收稳中有增,新能源高景气

报告投资评级 - 投资评级为买入丨维持[3] 报告核心观点 - 报告核心观点为营收稳中有增新能源高景气[3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 公司前三季度实现营业收入2951.39亿元同比增长3.44%归属净利润36.04亿元同比增长17.28%扣非后归属净利润28.46亿元同比减少1.35%单三季度营业收入1008.77亿元同比增长8.24%归属净利润8.22亿元同比增长97.81%扣非后归属净利润5.18亿元同比减少3.43%[3] - 公司前三季度综合毛利率11.54%同比提升0.59pct单三季度综合毛利率10.28%同比下降0.71pct前三季度期间费用率8.31%同比提升0.60pct单三季度期间费用率8.47%同比下降0.10pct前三季度归属净利率1.22%同比提升0.14pct扣非后归属净利率0.96%同比下降0.05pct单三季度归属净利率0.82%同比提升0.37pct扣非后归属净利率0.51%同比下降0.06pct[4] - 公司前三季度经营活动现金流净流出125.18亿元同比少流出22.29亿元收现比92.99%同比提升6.24pct单三季度经营活动现金流净流入19.97亿元同比转正收现比95.20%同比提升5.61pct资产负债率同比提升0.87pct至77.56%应收账款周转天数同比增加1.45至79.90天[5] - 财务报表预测指标涵盖了利润表资产负债表和现金流量表中的各项数据如营业总收入营业成本毛利等多项指标的2023A 2024E 2025E 2026E数据[10] 业务发展方面 - 新能源及综合智慧能源业务新签合同额营业收入同比分别增长19.4%10.1%新获取风光新能源开发指标1288万千瓦累计获取开发指标6306万千瓦总装机规模超过1164万千瓦[6] - 推动绿色低碳新技术示范项目应用落地如湖北应城300兆瓦级压缩空气储能新技术示范项目并网发电吉林松原绿色氢氨醇一体化示范项目辽西可持续燃料生产与供应基地等项目推进建成国内外首台套百吨级/年CO2捕集与还原制合成气一体化示范装置与系统[6]