报告投资评级 - 投资评级为买入维持[4] 报告核心观点 - 报告认为核建步入景气区间，房建减值底部已现，预计2024、2025年公司实现业绩24.23、28.50亿元，对应当前收盘价PE分别为11.3、9.6倍，维持买入评级[7] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 公司前三季度实现营业收入789.29亿元，同比增长0.43%；归属净利润14.55亿元，同比增长3.08%；扣非后归属净利润15.21亿元，同比增长10.55%；单三季度实现营业收入243.02亿元，同比增长1.17%；归属净利润5.00亿元，同比减少3.47%；扣非后归属净利润4.87亿元，同比减少6.04%[4] - 公司前三季度综合毛利率10.20%，同比下降0.03pct，单三季度综合毛利率11.05%，同比下降0.54pct；前三季度期间费用率6.77%，同比提升0.13pct，单三季度期间费用率8.05%，同比提升0.35pct[5] - 公司前三季度经营活动现金流净流出136.62亿元，同比少流出22.78亿元，收现比72.19%，同比提升0.46pct；单三季度经营活动现金流净流出7.61亿元，同比少流出20.92亿元，收现比84.92%，同比下降6.80pct；资产负债率同比下降1.02pct至81.20%，应收账款周转天数同比增加5.53至150.60天[6] - 预计2024、2025年公司实现业绩24.23、28.50亿元，对应当前收盘价PE分别为11.3、9.6倍[7] 业务发展方面 - 2024年8月19日，国常会核准11台机组，总投资额超2000亿元，本次核准将为核电建设带来近400亿市场，中国核建深度受益，考虑核电建设周期在5年左右，逐步上行的核准台数将为公司2024 - 2027年业绩高增确立基础[7] - 得益于此前充分的计提，公司上半年资产+信用减值仅3亿，同比减少约2亿，或说明公司当前资产质量已走出谷底，高毛利、低减值的优质核建业务将有力带动公司业绩高增[7]